[경제 따라잡기] 테이퍼링

테이퍼링이란?

[경제 따라잡기] 테이퍼링

테이퍼링(Tapering)은 금융 정책 도구로, 중앙은행이 경기부양을 위해 실시한 양적 완화(QE) 정책을 단계적으로 축소하는 것을 말합니다. 양적 완화 정책이란 중앙은행이 정부나 기업으로부터 장기 채권을 매수하여 자금을 시장에 공급하는 것입니다. 이로 인해 금리가 하락하고 경제 활동이 활성화됩니다.

테이퍼링은 이러한 양적 완화 정책을 역행하는 과정으로, 중앙은행이 매수하는 채권의 양을 점진적으로 줄이는 것입니다. 구체적으로는 중앙은행이 매달 매수하던 채권의 양을 매달 일정 금액씩 줄여 나갑니다. 이를 통해 시장에 공급되는 자금이 줄어들고 금리가 상승하여 경제 활동이 점차 냉각됩니다.

테이퍼링은 다음과 같은 목적을 가지고 있습니다.

• 인플레이션 예방: QE 정책으로 인해 지나치게 많은 자금이 시장에 공급되어 인플레이션이 발생할 수 있습니다. 테이퍼링은 자금 공급을 제한함으로써 인플레이션을 예방하는 데 도움이 됩니다.
• 재무 건전성 유지: QE 정책은 중앙은행이 채권을 매수하는 데 많은 비용이 소요됩니다. 테이퍼링은 이러한 비용을 줄이고 중앙은행의 재무 건전성을 유지하는 데 도움이 됩니다.
• 금리 정상화: QE 정책으로 인해 금리가 매우 낮게 유지되었습니다. 테이퍼링은 금리를 점차 정상화하여 건전한 경제 성장을 지원하는 데 도움이 됩니다.

테이퍼링은 일반적으로 경제가 회복되고 인플레이션 우려가 높아질 때 실시됩니다. 그러나 테이퍼링은 시장에 불안을 초래할 수 있으므로 중앙은행은 신중하게 진행해야 합니다.

즉, 경기 부양을 위해 정부가 돈을 풀었지만, 인플레이션 등 부작용이 있을 수 있기 때문에 풀었던 돈을 다시 회수하는 과정을 테이퍼링이라 합니다.

 

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테이퍼링의 목적

테이퍼링은 경기 침체를 완화하면서 인플레이션을 통제하기 위해 중앙은행이 사용하는 정책 도구입니다. 구체적인 목적은 다음과 같습니다.

인플레이션 통제:

• 테이퍼링은 장기 국채 매입량을 줄임으로써 유동성을 감소시킵니다. 이로 인해 금리가 상승하고 차입 비용이 증가하여 인플레이션 압력을 줄입니다.

경기 침체 완화:

• 테이퍼링은 유동성을 줄이지만, 여전히 금리가 낮은 상태로 유지됩니다. 이를 통해 기업은 저렴한 비용으로 자금을 조달할 수 있고, 소비자는 저렴한 대출을 통해 지출을 늘릴 수 있습니다. 이러한 활동은 경제 성장을 지원하는 데 도움이 됩니다.

요약하자면, 테이퍼링은 인플레이션을 통제하면서도 경기 침체를 완화하기 위한 중앙은행의 정책 도구입니다. 이를 통해 경제가 건전한 성장 경로에 머물 수 있도록 합니다.

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테이퍼링의 과정

테이퍼링은 규모를 줄이는 과정으로, 일반적으로 단계적으로 진행됩니다. 의료적 또는 재정적 측면에서 부담을 줄이는 데 사용됩니다.

1단계: 시작

• 테이퍼링을 시작하기 위한 목표와 이유를 명확히 합니다.
• 의료 전문가나 재무 고문과 상담하여 안전하고 효과적인 계획을 수립합니다.

2단계: 단계적 감소

• 약물이나 지출의 양을 서서히 줄입니다.
• 초기에는 더 크게 줄이다가 시간이 지남에 따라 감소폭을 줄입니다.
• 증상이나 재무 상황을 모니터링하여 필요에 따라 조정합니다.

3단계: 완료

• 약물이나 지출을 완전히 중단하거나 최소화합니다.
• 인출 증상이나 재발을 예방하기 위해 천천히 진행합니다.
• 목표를 달성했는지 평가하고 필요한 추가 조치를 확인합니다.

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테이퍼링의 영향

테이퍼링은 경제에 여러 가지 영향을 미칩니다.

금리 상승

테이퍼링이 시작되면 중앙은행이 보유한 채권 공급이 감소합니다. 이로 인해 채권 수요가 증가하고, 따라서 채권 가격이 하락합니다. 채권 가격이 하락하면 수익률(이자율)이 상승합니다.

환율 변동

테이퍼링은 환율에도 영향을 미칩니다. 테이퍼링이 시작되면 해당 국가의 통화에 대한 수요가 감소하여 통화 가치가 하락할 수 있습니다. 반대로, 테이퍼링이 종료되면 통화 가치가 상승할 수 있습니다.

주식 시장 영향

테이퍼링은 주식 시장에도 영향을 미칩니다. 테이퍼링이 시작되면 투자자들이 위험 자산으로부터 안전 자산으로 돈을 이동시킬 수 있습니다. 이로 인해 주식 가격이 하락할 수 있습니다. 반대로, 테이퍼링이 종료되면 투자자들이 다시 위험 자산으로 돈을 이동시킬 수 있어 주식 가격이 상승할 수 있습니다.

경제 성장

테이퍼링은 경제 성장에도 영향을 미칩니다. 테이퍼링이 시작되면 금리가 상승하여 기업의 투자와 소비자 지출이 감소할 수 있습니다. 이로 인해 경제 성장이 둔화될 수 있습니다. 반대로, 테이퍼링이 종료되면 금리가 하락하여 기업의 투자와 소비자 지출이 증가할 수 있습니다. 이로 인해 경제 성장이 가속화될 수 있습니다.