경제 따라잡기: 후순위금융채

후순위금융채란?

후순위금융채는 담보 부족분을 보완하기 위하여 담보자와 대출자 사이에 맺어지는 채권을 말한다. 후순위금융채는 담보자의 대출 원금이나 이자를 변제할 능력이 부족할 경우, 대출자가 담보를 처분한 후에 남은 부족분을 변제하기 위한 것이다.

후순위금융채는 일반적으로 대출자가 담보에 대해 일순위 담보권을 보유하고 있을 때 발행된다. 이 경우, 대출자가 담보를 처분하여 대출 원금과 이자를 완전히 변제할 수 없는 경우, 후순위 채권자는 담보의 처분 대금에서 남은 부족분을 우선적으로 변제받을 수 있다.

후순위금융채는 일반적으로 고위험, 고수익 금융상품으로 간주된다. 이는 후순위 채권자는 일순위 담보권자에 비해 담보에 대한 우선권이 낮기 때문이다. 따라서, 담보자의 대출 불이행 위험이 높은 경우 후순위금융채의 가치는 크게 하락할 수 있다.

---

후순위금융채의 특징

후순위금융채는 담보부채권으로, 대출자의 부도 시 채권자는 후순위로 배상을 받게 된다. 이는 다음과 같은 특징을 가진다.

• 고수익: 후순위금융채는 다른 채권보다 위험이 높기 때문에 보통 더 높은 이자율을 제공한다.
• 고위험: 후순위금융채는 대출자의 부도 시 손실 위험이 높다.

---

후순위금융채의 장점

후순위금융채는 투자자에게 수익률이 높다는 매력이 있지만 위험도 높습니다. 그러나 위험을 감수할 의향이 있는 투자자에게 다음과 같은 장점이 있습니다.

• 높은 수익률: 후순위금융채는 일반적으로 우선순위금융채보다 높은 수익률을 제공합니다. 이는 위험이 더 높기 때문입니다. 그러나 수익률은 발행 회사의 신용도, 대출 기간, 시장 상황에 따라 달라집니다.
• 유동성: 후순위금융채는 일반적으로 거래소에서 거래되므로 투자자는 필요할 때 언제든지 매도할 수 있습니다. 이는 유동성이 높다는 의미로, 즉시 현금화할 수 있음을 의미합니다.
• 투자 포트폴리오 다각화: 후순위금융채는 투자 포트폴리오에 다양성을 더할 수 있습니다. 이는 다른 자산 클래스와 상관 관계가 낮기 때문입니다. 따라서 시장 침체기에 포트폴리오의 손실을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.

---

후순위금융채의 단점

1. 이자율이 높다

후순위금융채는 위험도가 높기 때문에 일반 채권보다 이자율이 높게 책정됩니다. 이는 투자자에게 더 매력적으로 보이도록 하기 위함이지만, 발행자에게는 자금 조달 비용이 증가하는 것을 의미합니다.

2. 상환 위험이 크다

후순위금융채는 선순위 채권보다 상환 순위가 낮습니다. 이는 회사가 재무적 어려움에 빠지면 후순위 채권 보유자는 선순위 채권 보유자보다 먼저 상환되지 않을 수 있음을 의미합니다. 이로 인해 투자자는 상환을 받지 못할 위험이 증가합니다.

3. 유동성이 낮다

후순위금융채는 일반 채권보다 유동성이 낮습니다. 이는 시장에서 쉽게 매도하기 어려울 수 있음을 의미합니다. 이로 인해 투자자는 필요할 때 자금에 액세스하기가 어려울 수 있습니다.

4. 정보 불균형이 발생할 수 있다

후순위금융채 발행자는 투자자보다 회사의 재무 상황에 대해 더 많은 정보를 보유하고 있습니다. 이로 인해 정보 불균형이 발생하여 투자자가 알지 못하는 위험을 감수하게 될 수 있습니다.

---

후순위금융채의 투자 방법

증권사 영업점 방문

직접 증권사 영업점을 방문하여 후순위금융채를 구매할 수 있습니다. 증권사 직원에게 원하는 후순위금융채와 투자 금액을 알려주면 거래를 진행해줍니다.

온라인 투자 플랫폼 이용

증권사 또는 은행에서 제공하는 온라인 투자 플랫폼을 이용하여 후순위금융채를 구매할 수 있습니다. 회원 가입 후 로그인하여 원하는 후순위금융채를 검색하고 거래를 진행합니다.

공모 공고 및 상장 투자

후순위금융채가 공모될 때 공모 공고를 통해 투자할 수 있습니다. 또한 후순위금융채가 상장되면 증권거래소를 통해 거래할 수 있습니다.

자산관리사(AMC) 투자

자산관리사(AMC)는 후순위금융채에 투자하는 상품을 제공합니다. 자산관리사의 자산운용 전문성을 활용하여 후순위금융채에 투자할 수 있습니다.

직접 발행인 투자

후순위금융채를 발행한 회사에 직접 연락하여 투자할 수 있습니다. 이 방법은 일반적으로 대규모 투자자에게 적합합니다.

---

후순위금융채의 수익률

후순위금융채의 수익률은 일반적으로 일반 채권보다 높습니다. 이는 후순위금융채가 투자자에게 더 높은 위험을 안겨주기 때문입니다. 후순위 채권자는 회사가 부도가 나면 우선순위 채권자보다 나중에 상환을 받게 됩니다. 따라서 투자자는 이러한 추가 위험에 대한 보상으로 더 높은 수익률을 요구합니다.

후순위금융채의 수익률은 다음과 같은 요인에 따라 달라집니다.

• 회사의 신용등급: 신용등급이 높은 회사는 무도산 확률이 낮기 때문에 더 낮은 수익률을 제공합니다.
• 채권의 만기: 만기가 긴 채권은 만기가 짧은 채권보다 일반적으로 더 높은 수익률을 제공합니다.
• 시장금리: 시장금리가 상승하면 후순위금융채의 수익률도 상승하는 경향이 있습니다.

후순위금융채의 수익률은 일반적으로 정부 채권의 수익률보다 높습니다. 그러나 후순위금융채는 정부 채권보다 위험도 높기 때문에 투자자는 투자하기 전에 위험을 신중하게 고려해야 합니다.

---

후순위금융채의 리스크

1. 신용리스크 후순위금융채는 기업의 신용도에 따라 등급이 매겨지며, 등급이 낮을수록 위험이 높습니다. 만약 발행기업의 재무상태가 악화되거나 부도가 나면 투자자는 손실을 입을 수 있습니다.

2. 금리리스크 후순위금융채의 금리는 시중 금리에 따라 변동합니다. 금리가 상승하면 후순위금융채의 가치가 하락할 수 있습니다.

3. 유동성리스크 후순위금융채는 주식이나 채권보다 유동성이 낮습니다. 따라서 필요할 때 쉽게 매도하거나 환매하기 어려울 수 있습니다.

4. 조기상환리스크 발행기업이 재무상태가 개선되면 후순위금융채를 조기상환할 수 있습니다. 이 경우 투자자는 예상보다 이자 수입이 줄어들 수 있습니다.

5. 담보리스크 일부 후순위금융채는 담보로 담보를 제공합니다. 그러나 담보가 충분하지 않거나 가치가 떨어지면 투자자는 손실을 입을 수 있습니다.

6. 환율리스크 외화로 발행된 후순위금융채는 환율 변동에 영향을 받습니다. 환율이 불리하게 변동하면 투자자는 손실을 입을 수 있습니다.

7. 조세리스크 후순위금융채의 이자 소득은 종종 소득세와 세금이 부과됩니다. 이러한 세금은 투자 수익률을 줄일 수 있습니다.

후순위금융채의 과세

후순위금융채는 이자소득에 대한 세금이 부과되는 과세대상 소득입니다. 후순위금융채 이자에 대한 세금은 종합소득세 또는 지역소득세로 납부됩니다.

종합소득세

후순위금융채 이자는 종합소득세 과세대상 소득에 포함됩니다. 종합소득세율은 다음과 같습니다.

• 10% 이상 50,000,000원까지 - 10%
• 50,000,000원 초과 100,000,000원까지 - 20%
• 100,000,000원 초과 300,000,000원까지 - 24%
• 300,000,000원 초과 500,000,000원까지 - 30%
• 500,000,000원 초과 - 35%

지역소득세

후순위금융채 이자는 지역소득세 과세대상 소득에도 포함됩니다. 지역소득세율은 지방자치단체마다 다릅니다. 일반적으로 소득세율의 10~20%가 지역소득세로 납부됩니다.

세액공제

후순위금융채 이자에 대해서는 특별공제가 적용됩니다. 특별공제 금액은 다음과 같습니다.

• 지방은행 후순위금융채: 1인당 연 100만 원
• 저축은행 후순위금융채: 1인당 연 50만 원

특별공제는 후순위금융채 이자 소득에서 공제하여 세액을 계산합니다.

세무회계처리

후순위금융채 이자는 사업자의 경우 영업 외 수익으로, 개인의 경우 종합소득으로 계상합니다. 세액공제는 세무신고 시에 적용합니다.

---

후순위금융채 최근 시장 동향

후순위금융채 시장은 최근 강세를 보이고 있습니다. 이에 영향을 미치는 몇 가지 주요 동향은 다음과 같습니다.

민간 자금 대출 수요 증가: 개인과 기업은 부동산, 사업 확장을 위한 자금을 조달하기 위해 후순위 대출에 더 많이 의존하고 있습니다.

저금리 환경: 저금리로 인해 빌려주는 사람들은 보다 높은 수익을 제공하는 대안 투자를 찾고 있습니다. 이로 인해 후순위 대출에 대한 수요가 증가하고 있습니다.

부동산 시장 호황: 강세의 부동산 시장은 후순위 대출의 담보 가치를 증가시켜 대출자에게 더욱 매력적으로 만들고 있습니다.

후순위 신탁을 통한 발행 증가: 후순위 신탁은 후순위 대출의 포괄적인 발행을 허용하는 구조화된 투자 수단으로 널리 사용되고 있습니다.

차입자 자격 기준 완화: 후순위 대출자들은 신용 점수와 부채 대 소득 비율이 낮은 차입자에게 더 관대해지고 있습니다. 이는 시장에 대한 접근성을 넓혀주었습니다.

디지털화와 기술적 진전: 디지털 플랫폼과 기술적 진전은 후순위 대출 프로세스를 간소화하고 자동화하여 차입자 및 대출자 모두에게 편리함을 제공하고 있습니다.

투자자 관심 증가: 후순위 대출의 높은 수익률과 낮은 상관성으로 인해 투자자들은 이를 포트폴리오 다각화 및 수익 증대를 위한 매력적인 자산으로 간주하고 있습니다.

수익률 하락: 저금리 환경과 후순위 대출에 대한 강한 수요로 인해 후순위 대출의 수익률이 지속적으로 하락하고 있습니다.

규제 강화 검토: 규제 기관은 후순위 대출 시장의 성장과 관련된 잠재적 위험을 감시하고 있으며, 일부 규제 조치를 강화할 가능성이 있습니다.